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简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

不知不觉上半年已经过去,公募基金半年报正在陆续披露。这里要科普一下,公募基金每个季度都会发布报告,分别是一季报,半年报,三季报和年报。

不知不觉上半年已经过去,公募基金年报正在陆续披露。

这里要科普一下,公募基金每个季度都会发布报告,分别是一季报,半年报,三季报和年报

说实话,这些报告里面大部分内容都比较专业,不是太好懂,但是有一个地方,很多人都很关心,那就是基金披露的持仓股票

平时大家在买基金之前,一般都会去网站上查询它的前十大持仓股,排名最靠前的十个,通常是这只基金的重仓股。

网上一直流传这样一种说法:普通人与其自己费力选股,还不如照搬那些明星基金经理的持仓,他们买什么股票我就跟着买,他们卖了我也卖出,跟着高手“抄作业”还怕赚不到钱么

听上去似乎很有道理,下面我们就一起看看,这个方法到底行不行得通。

P.S. 今天的内容来自简七VIP,分享给大家:)

*免责声明:本文所提及的基金,仅为示例参考,并非推荐。投资有风险,决策需谨慎。

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

01 抄某一只基金重仓股

第一个比较容易想到的方法是,从前十大持仓股中,单买某一两只,比如挑持仓比例最高的买入,这也是最简单的一种“抄作业”方法。

事实上,普通人这样做,往往要承担很高的风险

因为人家的重仓股,只占整个基金组合的一小部分,而你去单独买,可能要占投入本的很大一部分,这无形中意味着,你要承担的下跌风险比基金更大。

举个例子,你跟着基金经理买入某只股票,假如股价一下子跌了50%,这只基金并不会跌那么多,但你的跌幅可能就是50%,这样你赔钱的概率就会增加。

换一个更形象的说法,就好比老中医开药方,一副方子有十几味药,各种药之间都有个互相搭配平衡,如果你只盯着其中一味药去吃,当然是治不好病的。

所以,单买一只基金重仓股,就像是从药方中只挑一味药吃,很容易出问题。

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

02 完全照抄基金重仓股

那有些聪明的人就想,我直接照搬前十大重仓股,这样总没什么风险了吧?

虽然说,这个想法比第一种要进步些,但现实中,你没办法做到抄得一模一样,因为基金的重仓股公布会存在“时间差”

就以半年报来说,它的截止时间是6月30日,但它的公布时间,通常要比截止时间晚个几十天。

举个例子,比如8月1日基金公布了半年报的最新持仓股,然后你跟着重仓股名单进行买卖,但8月1日这只基金持有的重仓股,和6月30日的可能已经不太一样了,有的股票仓位比例有降低,有的股票甚至可能被全部卖出。

结果你拿着一份“过期”的名单去买重仓股,万一遇到基金经理中间有大幅调仓,你照抄全部重仓股,反而很有可能赔钱

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

03 只抄“长期持有”的基金重仓股

当然,现实中也有一些基金经理,他们的投资风格非常稳健,持股时间也较长,重仓股的变化很小,几乎不存在“时间差”,那我抄这些人的作业,总没问题了吧?

这一次,我们直接用数据说话

我们找来了一个明星基金经理——富国基金公司的朱少醒博士,他是目前国内任职时间最长的公募基金经理,他从2005年起管理一只基金,叫富国天惠,过去15年涨了17倍,年化收益率在20%以上。

他管理的基金的前十大持仓股,每个季度变动得不是很频繁,假如我们直接照搬它的重仓股,是不是就可以复制他的收益呢?

有人就照这个方法,在每次基金季报出来的时候,跟着他的持仓股同步调整仓位,从过去十几年的回测数据来看,很明显“抄作业”的收益大幅跑输了这只基金

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

△图片来源:新浪财经

统计时间:2006.4.19-2019.07.26

红色曲线:富国天惠的收益走势

蓝色曲线:“抄作业”的收益走势

具体来看,富国天惠过去13年左右的总收益接近8倍(年化17%+),“抄作业”的总收益是4倍多(年化13%)。

这就奇怪了,明明抄得一模一样,怎么还会差那么多呢?

然后我仔细看了一下富国天惠的前十大持仓股:

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

图片来源:天天基金

统计时间:2020.03.31

发现它的前十持仓占比是37%左右,过去这些年的持仓占比,最高也不超过50%。

也就是说,他的前十大持仓股以外的股票占比更高,由于这些股票的表现更出色,从而拉高了整体收益

所以如果你要完全复制他的操作,那就不能只买前十大重仓股,而是全部股票都买下来,这样你就需要买入近100只股票

这样一来,“抄作业”就会变得非常麻烦,有这个时间精力,我干嘛不直接买这只基金,让专业的基金经理来管理操作呢?

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

04 优秀的基金经理都是「萨利机长」

通过上面3个简单的例子,你会发现直接照搬基金经理的持仓股,实际效果并不好。

那为什么还有人会相信,跟着明星基金经理买专业能赚钱呢?我想这个说法的背后,也暴露出不少人想走捷径的心态。

但换一个角度想,一个优秀的基金经理,能在这个竞争激烈的行业中脱颖而出,必然有其过人之处,他们的投资方法也不是谁都能复制的

说到这里,我突然想到一部奥斯卡获奖电影《萨利机长》,这部片子取材于真实事件,讲述的是萨利机长在驾驶飞机的时候突然遇到险情,他没有采取在陆地上紧急降落,而是大胆决定迫降在附近的河面上,最后成功挽救了机上的所有人。

简七理财:发现大涨的基金,「抄作业」我能赚更多吗?

尽管飞机迫降很成功,但萨利机长之后并没有得到官方的“尊敬”,反而遭到了专家团的质疑。

专家们用电脑模拟出,他在遇到危险时,其实可以有时间安全飞回附近的备用机场,根本不用迫降在水面上,因为水面上迫降的难度极大,生还率也较低,他们认为萨利机长是在拿乘客的生命冒险。

面对巨大的压力,萨利机长冷静地问道:“你们的电脑模拟了多少次结果,才让飞机安全落地的?”

专家回答:“17次。

随后真人飞行员进行了现场模拟,他们模拟飞机迫降备用机场的情形,试了很多次,结果每次都是机毁人亡。

在一系列证据面前,大家终于意识到,萨利机长是在只有1次机会的前提下,在极短的时间内,用精湛的飞行技术做出了最优的选择。

我想读完这篇文章,你可能就会意识到,那些优秀的基金经理,其实就像萨利机长一样,他们有着多年的交易经验和成熟的投资体系,他们有这个信心,即便在市场恶劣、甚至是极端的环境下,也可以通过投资组合,做出最佳选择。

其他人试图“耍小聪明”,通过模拟或跟踪他们的投资方法,想要获得和他们一样的投资收益,基本上是徒劳的。

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本文首发简七读财(ID:jane7ducai)

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作者: 今日财经

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